俱乐部控股星巴克 (SBUX) 在周四收盘后公布了强劲的第四季度财报，这让我们相信需求可以承受全球经济疲软和中国继续坚持其零新冠病毒政策。 收入达到创纪录的 8.4 亿美元的季度记录，超出预期的 8.31 亿美元。 调整后的每股收益为 81 美分，超过了 72 美分的共识。 由于管理层重申了他们在 2 月份提供的长期指导，该股在盘后交易中上涨了 XNUMX% 以上，成员们会记得，因为它的强劲程度让投资者感到惊讶。 底线虽然中国滚动的 Covid 封锁和限制仍然是逆风，但管理层对该地区长期前景的信心坚定不移，团队在财报后评论称，他们“对我们在中国的业务的渴望从未如此强烈。” 该公司于 6,000 月在中国开设了第 9,000 家分店，并继续计划到 2025 年在中国开设 XNUMX 家分店。 总体而言，我们认为我们的投资论点没有变化。 管理层的门店改造计划正在奏效，星巴克有望在 2023 财年实现强劲的营收业绩，并提高盈利能力，因为中国有望更全面地重新开放，货币逆风减弱，增长投资在下半年收获。 当在电话会议上被问及管理层如何在面对如此多的不确定性时如此自信时，他们强调了公司非常成功的忠诚度计划、增加了饮料订单的定制化从而导致了更高的票价，以及他们已经证明的定价能力过去的一年。 不过，他们确实承认，现在不是进一步提高价格的时候。 我们发现特别有趣的一个因素是关于客户人口统计的电话会议。 该团队表示，他们的客户越来越年轻，“年轻客户，即 Z 世代客户，往往有更多的可支配资金供他们支配。 他们对星巴克的忠诚度非常高，而且可以预见。” 公司范围内的业绩 同店销售额或同店销售额是零售业的一项关键绩效指标，它消除了货币波动的影响并使商店开业和关闭正常化，在美国增长 7% 的背景下，第四财季全球增长了 4% 估计全球增长 4%，美国增长 8% 在国际上，不包括中国，出现了两位数的百分比增长。 然而，当包括中国在内时，国际下降了 5%，但这并不像估计的下降 7% 那样糟糕。 中国的销售额下降了 16%。 截至本季度末，星巴克净新开 763 家门店——全球共有 35,711 家门店，其中 51% 为公司经营，其余 49% 为特许门店。 进一步细分，61% 的星巴克门店位于美国，有 15,878 家，中国有 6,021 家。 此外，90 天的美国活跃会员资格 Starbucks Rewards 忠诚度计划每年增长 16%，达到 28.7 万。 分部结果 星巴克将财务分为三个关键部分：北美、国际和渠道开发，其中记录了在商店外销售的家庭和即饮饮料的结果。 下面的增长率是按年计算的，并在一年前的第 13 周内正常化。 第四季度北美销售额增长 4% 至 15 亿美元，高于华尔街预期的 6.13 亿美元。 推动上述 11% 同店销售额增长的是平均票价增长 10% 和交易量增长 1%。 由于增长投资以及劳动力、商品和供应链成本增加，利润率从去年同期的 1.14% 收缩至 18.6%，北美营业收入下降至 21.8 亿美元。 然而，结果高于预期的 1.05 亿美元 国际销售额下降 1% 至 1.78 亿美元，低于预期的 1.88 亿美元。 下降的原因是 11% 的外汇逆风、去年同期增加一周的影响以及中国持续的 Covid 限制。 国际营业收入降至 217.6 亿美元，但超出预期的 177 亿美元。 由于中国门店关闭，第四季度营业利润率从去年同期的 4% 收缩至 12.2%。 渠道开发销售额增长 16% 至 483.7 亿美元，高于 478 亿美元，这得益于与雀巢的全球咖啡联盟和全球即饮业务。 Channel Development 的营业收入为 244.7 亿美元，高于华尔街预期的 231 亿美元，因为营业利润率从去年同期的 50.6% 扩大至 50.1%，这主要是由于有利的组合转变。 正如我们之前提到的，这里毫不奇怪，管理层重申了在 2023 月公司投资者日提供的 XNUMX 财年全年指导。 管理层的目标是在美国实现 7% 至 9% 的同店销售增长 与 7% 的共识估计相比——所以在中点上是一个节拍。 在中国，虽然第一财季预计为负数，但管理层预计，随着 2022 年的封锁期结束，随后几个季度的同店销售额将大幅增长。 综上所述，管理层认为 2023 财年的全球薪酬将达到 7% 至 9% 范围的高端，与全球 8.8% 的预期一致。 近期的第一财季（当前季度）全球业绩预计将“处于年度指导范围的低端”——接近 7%——然后在随后的几个季度扩大。 这基本上与华尔街所寻求的 6.9% 一致。 着眼于商店的增长，管理层看到了美国 3财年足迹扩大2023%，而中国地区预计增长约13%，导致全球门店增长约7%，其中超过四分之三的增长来自美国以外 除了渠道开发计划外，2023 财年同店销售增长和全球足迹扩大相结合，预计将带来 10% 至 12% 的总销售额增长，尽管货币逆风预计约为 3%，这与街道正在寻找。 至于盈利能力，管理层预计全球营业利润率将在 2023 年全年实现增长，但指出大部分扩张将发生在下半年，因为他们收获了门店改造计划的好处以及中国的复苏。 最后，预计 2023 财年调整后的盈利增长将处于 15% 至 20% 长期范围的低端，符合分析师对 15 年盈利增长 2023% 的预期。 资本配置 关于资本配置，管理层预计 2023 财年的资本支出约为 2.5 亿美元，高于华尔街预期的 2 亿美元，并重申他们打算在未来三年内通过股息和股票回购向股东返还约 20 亿美元。 管理层在电话会议上补充说：“我们仍然致力于将股息支付率设定为大约 50%，这反映在最近宣布的股息增加中，并将在 2023 财年恢复我们的回购计划。” 在那张纸条上，董事会宣布派发每股 53 美分的现金股息，将于 XNUMX 月 XNUMX 日支付。 截至 25 月 XNUMX 日在册的股东 11. （吉姆克莱默的慈善信托基金是长期 SBUX。 有关股票的完整列表，请参见此处。）作为吉姆克莱默 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易之前收到交易警报。 Jim 在发送交易警报后等待 45 分钟，然后再购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。 如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时再执行交易。 上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明的约束。 由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或产生任何信托义务或义务。 
在加利福尼亚州洛杉矶洛杉矶国际机场的汤姆布拉德利航站楼内可以看到一家星巴克门店。
露西尼科尔森| 路透社
俱乐部控股 星巴克 (SBUX) 周四收盘后公布了强劲的第四季度财报，这让我们相信需求能够承受全球经济疲软和中国继续坚持其零新冠疫情政策。
来源：https://www.cnbc.com/2022/11/03/starbucks-sbux-solid-q4-earnings-guidance-despite-china-drag.html