欧洲与俄罗斯的“绿色战争”助长了即将到来的全球衰退

“大人”重新掌权。 他们给了我们另一场永无止境的战争，一场 商品危机和一个 供应链危机。 下一步是什么？ 全球经济衰退？

市场一团糟, 与沃尔玛
（WMT）
在 10 月 18 日的一个交易日内下跌 1987%。上一次发生这种情况是 XNUMX 年 XNUMX 月的股市崩盘。

通货膨胀，由于未出现的印钞和 普遍基本收入测试-在 2020 年至 2021 年美国经济史无前例的中国式封锁期间，驾驶汽车正在侵蚀生活水平。

它是全球性的。

英国通货膨胀印刷品 18 月 9 日为 XNUMX%。 这是多么短暂？ 如果欧洲在与俄罗斯的经济战中继续对大宗商品施加压力，那么答案就是——只要欧洲和俄罗斯相互制裁。

正如我所预测的 点击此处 早在二月份，在俄罗斯围攻马里乌波尔之前，在顿巴斯地区的大部分地区落入俄罗斯军事控制之前，乌克兰的战争对欧洲来说将是可怕的。

欧洲不会是唯一的。 西方市场（G-7）比美中市场更加紧密。

标准普尔指数连续六周下跌。 如果它连续 8 周亏损，那就是破纪录的。 下来了 以上20％ 今年迄今为止。

纳斯达克也在类似的领域。 就像中国一样，以 CSI-300 衡量。

欧洲只能从这里变得更糟，除非 欧洲央行买入 DAX 和 CAC-50 蓝筹股没有告诉我们。

法国刚刚进行了选举，埃马纽埃尔·马克龙看到了他的民粹主义对手海军陆战队 勒庞赢得更多50岁以下选民的选票，而不是马克龙。 今年夏天即将举行议会选举，这是对马克龙政府如何处理自 2020 年大流行开始以来一系列不间断危机以及成年人和专家阶层在华盛顿重新掌权的又一次考验。

说到这里，民主党是担心的。

不断有关于取消中国关税以对抗通货膨胀的说法。 但这非常不受欢迎，根据 Morning Consult 民意调查。 野村证券上周在给客户的一份报告中表示，“取消关税不太可能对美国通胀产生有意义的影响。”

预计中期选举将为共和党在众议院扭转局面，也许在参议院也能扭转局面。 假装通过向中国进口打开闸门来对抗通货膨胀是糟糕的政策，也违背了选民的利益。

就连珍妮特耶伦也很担心。 这 市场认真对待她。

本月，她警告拜登总统，对俄罗斯的制裁以及俄罗斯对美国和欧洲实施的报复性制裁有可能使世界陷入严重的全球衰退。 欧洲没有人得到俄罗斯的肥料或小麦。 除了少数例外，石油将在 2022 年底前被切断。 他们仍在购买天然气，但声称是 试图少买 因为他们摆脱了这种依赖，转而从其他地方采购，包括卡塔尔、尼日利亚、阿尔及利亚和更昂贵的美国液化天然气。

欧洲无论如何都想走向绿色，所以这对他们来说是天赐之物。 他们可以用中国制造的太阳能电池板和风车为老龄化经济提供动力……同时他们仍在制造它们。

耶伦提出质疑 关于欧洲购买更少的俄罗斯燃料是否真的会损害俄罗斯经济。 较高的石油和天然气价格将弥补较低的销量。

她说，虽然欧盟摆脱对俄罗斯能源的依赖而实现多元化是有道理的，但禁运或俄罗斯的报复性禁令将削弱欧盟。 事实上，俄罗斯要求以卢布支付，使卢布兑美元和欧元回到战前高位。

美国想成为欧洲的能源供应商，取代俄罗斯，所以这一切都符合美国的外交政策和经济利益。 华盛顿正在通过 从我们的战略石油储备中向他们输送石油 提炼成汽油，这也是过去三周市场将汽油价格推至每加仑近 5 美元的原因之一。

这不可能继续下去。 拜登政府必须在 XNUMX 月的中期选举之前降低汽油价格——否则将在 XNUMX 月面临共和党的重大胜利。

经济问题不仅限于欧洲-大西洋地区。

中国对世界上最繁忙的港口城市上海的封锁正在造成物流瓶颈，这些瓶颈也会导致通货膨胀，对经济不利。 好消息，它看起来像 中国领导层即将结束那里的封锁。

查看该图表后，如果您是全球投资者，MSCI 卡塔尔 ETF 现在看起来相当不错。 VanEck 俄罗斯 ETF 看起来不错。 但这已被取消。

俄罗斯-欧盟绿色战争

俄罗斯带回了过去入侵西欧的幽灵。 德国人记得柏林在十八世纪和二十世纪两次被俄罗斯军队占领。 1814 年占领巴黎。1945 年占领维也纳，1848 年和 1945 年占领布达佩斯。

欧盟与美国站在一起并禁止俄罗斯中央银行访问其在本国的美元和欧元储备账户，已经对俄罗斯造成了所有可能造成的损害。

许多主要的欧盟公司正在离开该国，包括壳牌石油和英国石油公司。 欧盟唯一没有做的就是禁止俄罗斯能源。 这是因为俄罗斯的碳氢化合物约占欧洲基础油供应的 30%，天然气约占 40%。 一些国家（德国）的这个数字更高，而另一些国家（法国）则更低。

如果俄罗斯关闭 Nord Stream I，在最坏的情况下，欧洲将面临轮流停电和能源配给。 这可能在任何一天发生。

瑞银全球财富管理首席投资官 Mark Haefele 表示：“我仍然相信，俄罗斯完全切断对欧洲的天然气供应以及整个欧元区的经济衰退是可以避免的。” 这是他们截至 3 月 XNUMX 日的基本情况。“我们确实看到了西方对俄罗斯能源态度发生巨变的几个后果，”他承认。 “这些都可能在近期和长期内对投资者产生影响。”

如果这场战争持续下去，预计明年冬天欧洲的天然气价格将高达每 3,500 立方米 1,000 美元， 据雷斯塔能源公司称。 欧洲的天然气价格已经在上涨，尽管这主要是由于 市场投机 让事情变得更糟。

由于欧洲不再说俄罗斯的管道天然气，世界第二大经济体（将欧盟视为一个经济体）对液化天然气的需求正在推动价格上涨。

预计今年全球液化天然气需求将达到 436 亿吨，超过仅 410 亿吨的可用供应量。 Rystad 分析师在 8 月 2024 日表示，随着欧洲大陆试图限制俄罗斯的天然气流量，欧洲可能正在形成一场“完美的冬季风暴”。供应不平衡和高价格将为液化天然气项目创造一个多世纪以来最看涨的环境。十年，尽管这些项目的供应只能在 XNUMX 年之后提供缓解。

欧盟的 REPowerEU 计划设定了一个雄心勃勃的目标，即今年将对俄罗斯天然气的依赖减少 66%——这一目标将与欧盟在 80 月 1 日之前将储气库补充至 XNUMX% 的目标相冲突。

根据 Rystad 的估计， 欧洲远离俄罗斯能源已经“破坏了整个全球能源市场”，该市场始于 2022 年，供需处于微妙的平衡中。

欧盟宣布减少对俄罗斯管道天然气的依赖，并在未来几年减少多达 40%，这将改变全球液化天然气市场，“导致基于能源安全的欧洲液化天然气需求急剧增加”，而目前和欠发达的Rystad 本月估计，项目将无法供应。

俄罗斯在 155 年向欧洲出售了 2021 亿立方米 (Bcm) 的天然气。替换这些天然气不会很快到来，并且将对欧洲经济产生可怕的后果，可能使其陷入经济停滞和痛苦的衰退，从而破坏大流行后的复苏。

这也可能为美国的液化天然气生产商带来十多年来从未有过的规模和持续时间的繁荣：液化天然气出口商切尼尔能源公司今年迄今上涨了 30% 以上。

“根本没有足够的液化天然气来满足需求。 在短期内，这将使欧洲度过一个艰难的冬天。 对于生产商来说，这表明下一个液化天然气繁荣已经到来，但它来得太晚，无法满足需求的急剧飙升。 Rystad Energy 天然气和液化天然气高级分析师 Kaushal Ramesh 表示，该阶段将面临持续供应短缺、高价格、极端波动、看涨市场和加剧的液化天然气地缘政治。

在地缘政治方面，德国正在像委内瑞拉一样将外国资产国有化。 他们 XNUMX 月初接管了 Gazprom Germania。 然后俄罗斯人提高了德国人， 禁止所有俄罗斯公司 从向俄罗斯天然气工业股份公司曾经拥有的子公司出售燃料。

在四月份， “华盛顿邮报” 记者 Evan Halper、Steven Mufson 和 Chico Harlan 写 几乎在所有情况下，接下来的 18 个月“对欧洲来说将是一段痛苦的时期，因为高价的影响波及全球，各国政府都在努力为其工厂供电、为房屋供暖和保持发电厂运转。”

德国央行德国央行警告称，该国 经济可能萎缩 如果战争持续，则减少 2%。 注意能源配给。 而且不仅在欧洲。 加州大学伯克利分校政府研究所的常驻学者 Steven F. Hayward 说，我们可以在美国处理这个问题。

“乔·拜登总统和民主党人似乎决心重复 1970 年代的每一个政策错误，而且在拜登试图实施价格控制和配给之前，这种错误可能不会结束，” 海伍德在《纽约邮报》的专栏文章中写道 在五月18。

尽管如此，俄罗斯也只能如此精明。 它仍然是一种商品游戏，仅此而已。 经济已经陷入衰退。

根据一个 彭博预测， 到 9.6 年，俄罗斯 GDP 将下降 2022%，季度 GDP 下降峰值将达到 -15.7%，而一年前。 俄罗斯政府预测下降 6-8%，但鉴于乌克兰战争没有结束，这过于乐观。

过去 16 年的历史表明，俄罗斯 GDP 在 1990 年代初转型危机的高峰期下降了 5%，在 1998 年主权违约危机期间下降了 9%，在2008 年的全球危机，而在 3 年俄罗斯与乌克兰正式开始离婚的地方危机阶段，这一比例仅为 2014%。

目前预测的下降幅度超过了之前在正常危机期间观察到的所有下降幅度，并且与最痛苦的转型危机期间的下降幅度相当，经济研究公司 Vox 欧盟说。

它有多糟糕？

据报道，联合国正试图促进与俄罗斯、乌克兰、土耳其、欧盟和美国就恢复乌克兰的粮食出口进行谈判。

联合国秘书长安东尼奥 古特雷斯警告饥荒 因为小麦出口滞留在乌克兰。

这是夸张吗？ 也许。 联合国似乎每隔一年就发出一次饥荒警告。 他们在 2021 年这样做了 也门以外的任何地方都没有战争。

早在 XNUMX 月，《外交政策》杂志发表了一篇来自国际货币基金组织的文章，称乌克兰小麦的延迟将是一个 重大粮食安全问题 适用于非洲部分地区。 随着俄罗斯继续主宰黑海并发动战争以夺取乌克兰的主要港口 Mykolayiv 和 Odessa，乌克兰小麦目前无法轻松进入其在中东和非洲的传统市场。

XNUMX 月，世界银行行长戴维·马尔帕斯， 告诉CNBC 全球衰退不是他们的基准情景。 是现在吗？

这在很大程度上取决于欧洲、美国和乌克兰的战争。

美国正在升级，随着 参议院投票通过 40亿美元的军事援助计划。 这大约是乌克兰国内生产总值的 23%。 欧洲正在反击 关于升级，但在调解俄罗斯人和乌克兰人之间的谈判方面没有提供太多帮助。 欧洲知道，一场旷日持久的战争意味着更严重的经济衰退，而且欧盟国家在燃料价格上涨和新冠疫情政策方面看到的那种内乱的可能性。 自 2008 年以来，欧洲一直处于紧张状态。现在它的东部边境发生了一场战争。

如果 美俄代理人战争 在乌克兰，全球经济衰退的可能性与日俱增。

投资者知道这一点。 无论是加密基金、量化基金还是共同基金，基金经理都在积累现金，挑选自己的位置，并且——像我们其他人一样——试图从西方媒体对自美国和苏联在第二次世界大战中战胜了残暴的欧洲独裁者。