“过去的美好时光可能一去不复返了”

流媒体大战愈演愈烈，Netflix 首当其冲。

Netflix (NFLX) 的股价在周五的交易中暴跌 20% 以上，此前该公司周四公布了第四季度业绩，反映了订阅用户增加的疲软——这是投资者的一个关键指标，表明其增长能力，尤其是在强大的竞争对手数量不断增加。

Netflix 在截至 8.3 月 31 日的三个月内累计订阅用户数为 8.13 万，高于华尔街预测的 8.5 万，但低于其自身预期的 2.5 万用户增加。 此外，这家流媒体巨头对未来净增长的展望引发了人们对其在日益饱和的市场中的表现的进一步担忧。 该公司预计 1 年第一季度净增加 2022 万用户，而去年第一季度为 3.98 万。

“过去的美好时光可能已经一去不复返了，”Manhattan Venture Partners 研究主管 Santosh Rao 周四告诉雅虎财经直播。 “现在他们真的必须努力解决，并在内容质量方面并驾齐驱，并获得订阅者，所以下一个增量订阅者将很难获得。”

Netflix 在其致股东的财报信中罕见地承认，竞争可能“影响了一些边际增长”，但声称该公司对其国际扩张能力持乐观态度。

“从长远来看，它仍然处于有利地位，但在短期内，增长故事必须得到澄清，”Rao 说。 “当订阅者放缓时，他们将如何做？”

截至美国东部时间周五上午 23.48:388.91，Netflix 股价下跌 11% 至每股 15 美元，这是自 2014 年 XNUMX 月以来的最大跌幅。

上周，当 Netflix 提高其北美计划的价格以增加现金并帮助资助新节目时，围绕该公司与同行竞争和扩大其用户群的能力的问题升级了。 Netflix 将其美国基本计划从每月 1 美元上调 9.99 美元至 15.49 美元，将标准计划从 13.99 美元上调至 19.99 美元，将其高级计划从 17.99 美元上调至每月 XNUMX 美元。 该公司还提高了加拿大计划的费用。

故事继续

Netflix 首席运营官 Greg Peters 在财报电话会议上表示，“客户愿意为精彩的娱乐付费”，并称 Disney+ 和其他流媒体服务是对 Netflix 自己的核心理论的“认可”，即订阅者通常愿意为更多的内容付费订阅费，如果这意味着更好的故事讲述和更多的多样性。

尽管分析师对价格上涨持积极态度，但对 Netflix 第四季度用户数据的解读现在让华尔街的一些人保持警惕。 摩根士丹利的 Benjamin Swinburne、Macquarie Research 的 Tim Nollen 和 Evercore ISI 的 Mark Mahaney 都在下调该股评级和目标价。

“第四季度的业绩好于市场的担忧，并且在盈利能力方面符合管理层的指导，”Evercore 的 Mahaney 在他的报告中写道。 “问题是第一季度子增加了 2.5 万的指导，不到我们/Street 预期的一半，并且很容易成为多年来最弱的第一季度子增加指导。”

截至最新财季末，Netflix 报告全球付费用户为 221.84 亿，略低于其 222 亿的目标。 虽然该公司在付费用户方面仍然领先竞争对手——亚马逊 Prime Video 拥有 175 亿订阅者，而迪士尼的 Hulu、Disney+ 和 ESPN+ 共有 179 亿订阅者——其他流媒体同行正在迅速追赶。

也就是说，一些分析师还没有打折 Netflix。 

“这还没有结束。 我想，这是一条直线吗？ 不……我关注 Netflix 很长时间了。 对于他们为什么错过[期望]，从来没有一个简单的答案，”LightShed Partners 分析师 Rich Greenfield 周五早上在 Yahoo Finance Live 上表示。 Netflix“非常诚实。 他们并不完全了解所有部分。 我认为我们所知道的是，Netflix 的射门次数比其他任何人都多。”

他提到没有人能预料到韩剧《鱿鱼游戏》会成为 Netflix 的大热门和“巨大的顺风”。 

“还有很多增长空间，”格林菲尔德说。 补充说，从线性电视到流媒体电视的转换仍处于早期阶段，这对 Netflix 来说可能是个好兆头。

“很难相信有 220 亿用户，这就是上限，”他说，并补充说美国约有 700 亿家庭拥有可以支持 Netflix 的高质量宽带。

相似地。 Pivotal Research Group 分析师 Jeff Wlodarczak 重申了对 Netflix 的买入评级，他说：“最终，我们认为 Netflix 的飞轮仍在工作，它只是以较慢的速度运行，因为大流行关闭及以上导致需求大幅增长。我们预计订户结果正常化和股票发挥作用的时间。”

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亚历山德拉·塞梅诺娃（Alexandra Semenova）是雅虎财经的记者。 在推特上关注她 @alexandraandnyc

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