在全球紧张局势中值得关注的三只国防股

在这篇文章中，我使用 AAII 的 A+ 投资者股票评级来深入了解三支继续受益于国防开支增加的国防股票。 乌克兰持续的冲突导致美国国防部 (DOD) 上周第 33 次削减库存设备，价值高达 400 亿美元。 随着支出的增加，您是否应该考虑这三种国防库存 通用动力GD
, 洛克希德·马丁公司LMT
和 雷神技术实时传输
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2014年初，俄罗斯入侵并控制了乌克兰半岛克里米亚。 2021 年 2022 月，情况发生了变化，当时俄罗斯开始在其与乌克兰的边界附近调动军队和军事装备，再次引发了另一次入侵的可能性。 XNUMX年XNUMX月，俄军入侵乌克兰，时隔一年，战火依旧。

2022 年 3,000 月，拜登总统下令近 6 名美军进入与乌克兰接壤的北大西洋公约组织 (NATO) 成员国波兰和罗马尼亚。 拜登政府表示，部署是暂时的，美军不会进入乌克兰。 尽管如此，美国一直是乌克兰军队军事装备的主要供应商。 截至 2023 年 25 月 XNUMX 日，拜登政府已承诺向乌克兰提供约 XNUMX 亿美元。

在过去的一年里，国防股飙升，而其他大部分市场都在下跌。 随着美国政府继续向这些公司授权合同，这种趋势没有停止的迹象。 从历史上看，国防股在冲突期间表现良好，即使股市经历了巨大的波动和损失。

美国航空航天和国防部门是全球基础设施和制造活动中规模最大的部门之一。 2019 年，行业总销售收入在美国经济中留下了重要足迹，贡献了 396 亿美元的综合经济价值。 这占美国国内生产总值 (GDP) 的 1.8%。 该市场主要受到航空航天和国防领域投资的推动，并受到商业和军事最终用户对产品不断增长的需求的支持。 该市场还受到美国领先行业现有企业的支持，其制造和研发 (R&D) 能力支持该行业的增长。

太空领域可能是国防公司可以利用的有利可图的机会。 太空能力为美国及其盟友在国家决策、军事行动和国土安全方面提供了前所未有的优势。 虽然少数私营公司推动了最近的太空探索工作，但目前仍在讨论建立一支太空部队作为美国军队的第六军种。 这将在未来推动公共部门对空间技术的投资。 美国太空司令部的成立可能会使国防部以及美国航空航天和国防工业受益。

使用 AAII 的 A+ 股票等级对国防股票进行评级

在分析一家公司时，有一个客观的框架让您以相同的方式比较公司是有帮助的。 这就是 AAII 创建 A+ 股票等级的原因之一，该等级评估公司的五个因素，这些因素已被证明可以在长期内识别出优于市场的股票：价值、增长、动量、盈利预测修正（和意外）和质量。

使用 AAII A+ 投资者股票等级，下表根据基本面总结了三只国防股的吸引力——通用动力、洛克希德马丁和雷神科技。

AAII 对三支国防股的 A+ 股票等级总结

A +股票等级显示了什么

通用动力 是一家全球航空航天和国防公司。 它提供一系列公务航空产品和服务，包括船舶建造和维修； 陆战车辆、武器系统和弹药； 技术产品和服务。 其经营部门包括航空航天、海洋系统、作战系统和技术。 其航空航天部门生产公务机，是飞机维修、支持和完工服务的标准承担者。 其海洋系统部门设计和建造核动力潜艇，并为美国海军提供水面战舰、辅助舰的设计和建造。 其作战系统部门制造陆战解决方案，包括轮式和履带式战车、武器系统和弹药。

General Dynamics 的 Momentum 等级为 C，基于其 44 分的 Momentum Score。这意味着它在过去四个季度的加权相对强度方面在所有股票中排名中等。 该分数源自第二季度和第三季度分别为 7.8% 和 3.5% 的高相对价格强度，被第一和第四季度相对较低的 –7.8% 和 –3.3% 的相对价格强度所抵消。 从第一节开始依次是32、78、61和48。 加权四季度相对强度排名是过去四个季度中每个季度的相对价格变化，最近一个季度的价格变化权重为 40%，前三个季度中的每个季度权重为 20%。

基于 F 分数 8，该公司拥有非常高的 A 质量等级。F 分数是一个介于 1.5 和 XNUMX 之间的数字，用于评估公司财务状况的实力。 它考虑了公司的盈利能力、杠杆率、流动性和运营效率。 通用动力公司还拥有 XNUMX% 的强劲回购收益率（回购股票数量除以市值）。

General Dynamics 的 A+ 增长等级为 B。增长等级考虑了收入、每股收益和经营现金流的近期和长期历史增长。 该公司报告称，2022 年第四季度的收入为 10.9 亿美元，比去年同期的 5.4 亿美元增长 10.3%。 该公司公布的季度稀释每股收益为 3.57 美元，较去年同期的每股 5.4 美元增长 3.39%。

洛克希德·马丁公司 （LMT） 是全球最大的国防承包商，自 35 年获得 F-2001 计划以来，它一直主导着西方高端战斗机市场。其最大的部分是航空，由大规模的 F-35 计划主导。 洛克希德马丁剩余的业务板块是旋翼和任务系统，主要是西科斯基直升机业务； 导弹和​​火控，创建导弹和导弹防御系统； 和空间系统，生产卫星并从联合发射联盟合资企业获得股权收入。

洛克希德马丁公司对 F-35 计划、高超音速导弹和太空军事化的接触与国防预算中长期增长的领域非常吻合。 占公司收入约 35% 的 F-30 将持续到 2070 年。受监管的利润率、成熟的市场、客户付费研发和长期收入可见性使公司能够向股东提供大量现金。

洛克希德马丁公司的质量等级为 B，得分为 80。A+ 质量等级是资产回报率 (ROA)、投资资本回报率 (ROIC)、资产毛利的百分位排名平均值的百分位排名，回购收益率、总负债对资产的变化、资产的应计费用、Z 双优破产风险 (Z) 分数和 F 分数。 分数是可变的，这意味着它可以考虑所有八项措施，或者，如果八项措施中的任何一项无效，则考虑剩余的有效措施。 但是，要获得质量分数，股票必须具有有效（非空）指标，并且八项质量指标中至少有四项具有相应的排名。

洛克希德马丁公司的 F-Score 排名第 62 个百分位，资产回报率排名第 88 个百分位。 资产回报率衡量一家公司的资产产生了多少净收入。 与行业平均水平相比，洛克希德马丁公司从其资产中获得的净收入是其三倍多。 该公司在资产总收入方面排名不佳，排在第 38 个百分位。

盈利预测修正表明分析师如何看待公司的短期前景。 该公司的盈利预测修订等级为 D，得分为 40，被认为是负面的。 该评级基于其最近两个季度盈利意外的统计显着性以及过去一个月和过去三个月对当前财政年度的普遍预期的百分比变化。

洛克希德马丁公司报告的收益符合市场对 2022 年第四季度和上一季度的普遍预期。 上个月，对 2023 年第一季度的普遍预期收益保持不变，为每股 6.129 美元。

雷神技术, 前身为联合技术公司UTX
, 是一家航空航天和国防公司，为全球商业、军事和政府客户提供先进的系统和服务。 公司的业务分为四个主要业务部门：柯林斯航空航天系统公司，这是一家为飞机制造商、国防和商业太空运营提供航空航天和国防产品以及售后服务解决方案的全球供应商； Pratt & Whitney，为商用、军用、公务机和通用航空客户提供飞机发动机； Raytheon intelligence and space，它是为情报、国防、联邦和商业客户提供高级任务、高级培训以及网络和软件解决方案的集成传感器和通信系统的开发商和供应商； 雷神导弹与防御公司，后者是综合防空和导弹防御系统的设计者、开发商和生产商。

Raytheon Technologies 的价值等级为 D，基于其价值得分 28，这被认为是昂贵的。 该公司的价值得分排名是基于几个传统的估值指标。 该公司的市销率 (P/S) 排名第 54 位，股东收益率排名第 31 位，市账率 (P/B) 排名第 60 位。 Raytheon Technologies 的市销率为 2.15，股东收益率为 1.8%，市账率为 1.98。 较低的市销率被认为更好，Raytheon Technologies 的市销率高于行业中值 1.36。 市账率（越低越好）和股东收益率都比行业中值更具吸引力。 成功的股票投资涉及低买高卖，因此股票估值是选股的重要考虑因素。

Value Grade 是上述估值指标百分位排名平均值的百分位排名以及价格与自由现金流 (P/FCF) 比率，即企业价值与息税前收益的比率、折旧和摊销（EBITDA）和市盈率（P/E）。

较高质量的股票具有与上升潜力相关的特征，并具有降低的下跌风险。 对质量等级的回测表明，在1998年至2019年的这段时间内，平均而言，质量等级较高的股票要胜过质量等级较低的股票。

Raytheon Technologies 的质量等级为 B，基于 F-Score 为 6，回购收益率为 –0.4%。 公司的增长等级为 B。增长等级的组成部分考虑了公司在最近报告的财政季度和年化基础上同比增长销售额、每股收益和运营现金的成功在过去的五年里。

符合该方法标准的股票不代表“推荐”或“购买”清单。 进行尽职调查很重要。

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