一年后，DeFi 熊市看不到尽头

由于 2022 月俄罗斯入侵乌克兰加速了不稳定的宏观经济状况，XNUMX 年整个 XNUMX 年，股票和加密货币等风险资产呈下降趋势。然而，一个加密货币利基市场遭受的时间比其他市场更长：DeFi 代币。

以太坊 DeFi 暴跌继续 

尽管 DeFi 提供了明确的产品市场契合度和相对强劲的基本面，但该领域的许多顶级资产已经在熊市中交易了一年多。

一些最流行的 DeFi 协议的治理代币，包括 MakerDAO、Aave、Uniswap 和 Compound，其价值已从 80 年 92.5 月创下的历史最高价下跌了 2021% 至 27%。今年几乎渗透到所有市场，纳斯达克指数下跌 57.5%，比特币下跌 XNUMX%，DeFi 比大多数其他加密资产受到的打击要严重得多。 

MakerDAO作为流行的去中心化 DAI 稳定币背后的协议，其 MKR 代币已跌至 1,300 美元左右，较 79 年 2021 月的历史最高价 6,292 美元下跌了 1.1% 以上。 这使其市值为 6.8 亿美元，低于 DAI 的 XNUMX 亿美元。 有趣的是，尽管 MKR 的价格表现疲软，但过去一年 Maker 的基本面有所改善。 DAI 的市值增长了约 40%，这表明它在 DeFi 生态系统中仍然具有实用性。 在 Terra 的 Do Kwon 承诺杀死 DAI 几周后，Terra 的 UST 倒闭后，DAI 最近重新成为加密货币的顶级去中心化稳定币。 虽然该协议的收入没有赶上去年的高点，但 Maker 今年迄今为止的平均月收入约为 7.2 亿美元，比 2021 年约 7.41 亿美元的月平均收入略有下降。 这个基于以太坊的项目也将在今年扩展到 StarkNet，这意味着用户将能够在第 2 层以更低的成本访问它。 

AAVEDeFi 中最大的货币市场协议，也处于低迷状态。 尽管基本面可以说有所改善，但其 AAVE 代币目前的易手价格约为 98 美元，较 85 年 2021 月的历史最高价 661 美元下跌了约 XNUMX%。 每 来自 Defi Llama 的数据, Aave 持有约 11.8 亿美元 在 UST 崩溃之前锁定的总价值，与去年这个时候所持有的流动性大致相同（随着用户急于退出生态系统，从 Aave 和其他协议中耗尽流动性，Terra 的毁灭扩展到了 DeFi 领域）。 根据 来自令牌终端的数据，Aave 的市销率从 19.8 倍左右下降到 8.38 倍，表明 AAVE 代币的内在价值有所提升。 Aave 最近推出了具有跨以太坊第 3 层和其他网络的跨链功能的 V2 更新，但这并没有帮助 AAVE 获得动力。 

Crypto最大的去中心化交易所， Uniswap，在价格表现方面也经历了艰难的一年。 UNI 是 Uniswap 的治理代币，最初在 Sushi 的“吸血鬼攻击”后赠送给早期用户，目前每个代币的交易价格约为 5.60 美元，较 87.4 年 2021 月的高点 44.92 美元下跌 XNUMX%。 然而，就基本面而言，Uniswap 并未经历大幅回落。 在 Terra 崩溃之前，平台上所有流动性对锁定的总价值约为 的美元7.8亿元，或仅略低于其锁定的约 10.3 亿美元的历史最高总价值。 与此同时，在交易量方面，Uniswap 目前拥有平均每月 交易量 约 46 亿美元。 2021 年 31 月，Uniswap 处理了约 XNUMX 亿美元。 尽管如此，UNI自那以后就开始流血了。

复合肥产线另一个有时被描述为 Aave 竞争对手的借贷协议，在价格方面在前四个项目中遭受的损失最为严重。 Compound 的 COMP 代币目前以 68.50 美元的价格易手，较 92.5 年 2021 月的高点 910 美元下跌 XNUMX%。 然而，值得注意的是，Compound 的基本面在过去一年中可以说有所减弱。 货币市场的所有关键指标都出现了下滑，包括锁定的总价值、总收入和市销率。

DeFi 在 2020 年夏季表现良好，催生了单产农业的出现和被称为“DeFi 夏季”的交易活动的繁荣时期。 相对于 2021 年初的大盘，它的表现也优于大盘，但自 2021 年 XNUMX 月 crypro 崩盘以来，该行业经历了残酷的冬季阶段。 以比特币和以太坊计价，DeFi 项目的回报甚至更差。 随着 NFT 和“替代层 1”等其他加密货币行业在 2021 年下半年获得动力，DeFi 的价格表现相对于其他市场一直疲软。 现在整个空间都在受苦，DeFi 的回撤没有任何好转的迹象。

披露：在撰写本文时，本文的作者拥有 ETH、xSUSHI 和其他几种加密货币。