代币化政府债券释放了传统金融体系中的流动性

一些政府支持的金融机构一直在探索 令牌化用例 彻底改变传统的金融系统。 例如， 萨尔瓦多的比特币火山债券项目 已经开展了一年多，目标是通过代币化债券从投资者那里筹集 1 亿美元，以建设比特币城市。 

俄罗斯中央银行也 对代币化链下资产表现出兴趣. 此外，以色列财政部最近与特拉维夫证券交易所 (TASE) 一起宣布了 测试区块链支持的平台 用于数字债券交易。

Cointelegraph 研究的 2021 年安全令牌报告 发现到 2030 年大多数证券将被代币化。虽然值得注意，但代币化政府债券背后的潜力似乎是巨大的，因为这些资产可以加快结算时间，同时释放传统金融系统内的流动性。 

Off the Chain Capital 首席执行官兼数字商会成员 Brian Estes 告诉 Cointelegraph，对债券进行代币化可以加快结算速度，从而降低成本。

“‘风险资本’的时间变短了。 然后可以释放这些资本并将其用于更高的生产率，”他说。 随着通货膨胀水平上升，诸如此类的因素变得尤为重要， 影响 全球传统金融体系内的流动性水平。

谈到这一点，SolidBlock 的首席执行官兼联合创始人 Yael Tamar（一个支持资产支持标记化的平台）告诉 Cointelegraph，标记化通过将现实世界资产的经济价值转移到可以兑换现金的代币来增加流动性。需要流动性。

“由于代币通过区块链基础设施与金融平台进行通信，因此将它们聚合成结构化产品变得更加容易和便宜。 结果，整个系统变得更有效率，”她说。

为了正确看待这一点，TASE 执行副总裁兼清算负责人 Orly Grinfeld 告诉 Cointelegraph，TASE 正在与以色列财政部进行概念验证，以展示原子结算或资产的即时交换。

为了证明这一点，格林菲尔德解释说，TASE 正在使用以太坊网络的 VMware 区块链作为其测试版数字交换平台的基础。 她补充说，TASE 将使用由以色列谢克尔支持的支付令牌以一对一的比例在区块链网络上进行交易。

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此外，她指出，以色列财政部将发行一系列真正的以色列政府债券作为代币化资产。 然后将在 2023 年第一季度进行现场测试，以展示代币化债券的原子结算。 格林菲尔德说：

“在 TASE 与以色列财政部进行的测试中，一切看起来都是真实的。 拍卖将通过彭博的债券拍卖系统进行，支付令牌将用于结算 VMware Blockchain for Ethereum 网络上的交易。”

如果测试按计划进行，Grinfeld 预计数字债券交易的结算时间将在交易执行的同一天发生。 “在 T 日（交易日）进行的交易将在 T 日而不是 T+2（交易日加两天）结算，从而节省了抵押品的需要，”她说。 因此，这样的概念将展示区块链技术可以为传统金融系统带来的现实世界附加值。 

添马舰进一步解释，将债券上市并将其提供给机构或公众的过程非常复杂，涉及许多中介机构。

“首先，贷款工具需要由与借款人（在本例中为政府）合作的金融机构创建，该机构将处理贷款、接收资金、将资金输送给借款人并向贷方支付利息。 债券处理公司还负责会计和报告以及风险管理，”她说。

与 Grinfeld 相呼应，Tamar 指出结算时间可能需要数天，并指出债券被构建成大型投资组合，然后作为它们之间结算的一部分在不同的银行和机构之间转移。

鉴于这些复杂性，Tamar 认为在区块链平台上发行代币化政府债券是合乎逻辑的。 事实上，加密资产管理平台 Finoa 和 Cashlink 进行的一项研究结果表明，政府债券等代币化资产可以 导致 在整个金融系统价值链中节省 35%–65% 的成本。

从更广泛的角度来看，数字商会创始人兼首席执行官 Perianne Boring 告诉 Cointelegraph，代币化债券还凸显了金融工具中技术驱动的创新如何为投资者提供替代金融产品。

“一般来说，此类债券的成本更低，发行效率更高，并且具有一定程度的透明度和监控能力，应该会吸引那些希望更好地控制其资产的投资者，”她说。

诸如此类的功能最近于 23 月 XNUMX 日在新加坡星展银行展示 公布 它曾使用摩根大通基于区块链的交易网络 Onyx 来 执行其第一个标记化的日内回购交易.

银行使用回购协议（也称为回购协议）通过出售证券并同意稍后回购来获得短期融资。 结算通常需要两天时间，但将这些资产代币化可以加快这一过程。 星展银行的一位发言人告诉 Cointelegraph，代币化债券或证券的直接好处是提高了运营效率，实现了真正的交付与支付，并通过黄金记录副本简化了流程。

挑战可能会阻碍采用 

虽然代币化债券有可能彻底改变传统金融系统，但许多挑战可能会减缓采用速度。 例如，Grinfeld 指出，虽然以色列财政部对代币化表示了热情，但法规仍然是一个问题。 她说： 

“要使用数字资产创建新的交易、清算和结算方式，需要一个监管框架。 但监管落后于市场发展，因此必须加快这一进程。”

缺乏监管明确性可能确实是仍然很少有地区探索代币化政府债券的原因。 

瓦伦·保罗，导演 中央银行数字货币（CBDC） Fireblocks 和金融市场基础设施，告诉 Cointelegraph，虽然许多市场基础设施提供商正在幕后探索代币化项目，但他们正在等待明确的法规，然后再公布他们的努力并将产品推向市场。

Fireblocks 目前正在与 TASE 和以色列财政部合作，为概念验证提供安全的电子钱包，这将使参与的银行能够接收代币化的政府债券。

除了监管方面的挑战，大型金融机构可能会发现难以掌握整合区块链网络的技术影响。 VMWare 区块链走向市场高级总监 Joshua Lory 告诉 Cointelegraph，所有生态系统参与者的市场教育将加速该技术的采用。

然而，Lory 仍然保持乐观，并指出 VMware Blockchain for Ethereum 的测试版于今年 140 月宣布，已经有超过 XNUMX 名客户要求试用。 虽然值得注意，但 Estes 指出，区块链服务提供商还必须考虑其他潜在挑战，例如经纪公司的后端编程，以确保他们有能力在报表中准确报告债券。

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尽管如此，Estes 认为多种资产的标记化是未来。 “不仅是债券，还有股票、房地产、艺术品和其他保值手段，”他说。 这很可能就是这种情况，正如 Grinfeld 分享的那样，在概念验证之后，TASE 计划扩大其代币化资产产品的范围，以包括诸如 CBDC 和稳定币之类的东西。

“这个 POC 将引领我们走向基于区块链技术、代币化资产、电子钱包和智能合约的完整未来数字交换，”她说。 采用可能需要时间，但 Paul 提到 Fireblocks 意识到金融市场参与者有兴趣参与在其他司法管辖区复制 TASE 的模型：

“我们预计我们将在 2023 年看到更多此类试点项目启动。”