不可替代代币估值的不确定性

不可替代代币 (NFT) 市场正在飙升，越来越多的人正在创建、购买、出售和交换 NFT。 这个新市场存在许多挑战，其中最大的挑战之一是 NFT 的估值。

NFT 的估值是一大未知数。 没有关于 NFT 应该如何估值的案例，它最接近的类比，即艺术估值的类比，相当模糊。 显而易见的是，NFT 需要一种新的估值方法，以及一种更好的方法来管理与 NFT 相关的数字资产以保持该价值。

公平市场评估

出于税收目的，NFT 的价值是其公允市场价值或 FMV。 公允市场价值是 NFT 在自愿买方和自愿卖方之间易手的价格，既不受任何强制购买或出售，并且双方都对相关事实有合理的了解。 该价值可能包括与 NFT 相关的数字图像，基于 NFT 的智能合约，以及基于卖方和卖方之间的合同义务显示和复制图像的现实世界主体的权利。 NFT 的买家。 

公平市场价值在很大程度上依赖于“最相关市场”的概念——即此类物品最常向公众出售的市场。 虽然拍卖销售在某些情况下可能被视为“最相关市场”，但每个 NFT 的具体性质以及其上市的在线市场（例如 OpenSea）将被用于确定“最相关市场”。

类比是艺术品的价值。 去年刚刚出版的印刷品不太可能进入拍卖市场。 对于独一无二且尚未拍卖的 NFT 也是如此。 因此，在这种情况下，“最相关的市场”是 NFT 的要价。

但首先，一些 NFT 统计数据：

• 有史以来最昂贵的 NFT 是 Beeple 的“The First 5000 Days”，售价 69.3 万美元——使其成为历史上任何平台上交易过的最昂贵的虚拟物品。 
• 每周在区块链中出售价值 10-20 万美元的 NFT。
• Nonfungible.com 的价值在 2 年超过了 2021 亿美元。
• 收藏品市场是增长最快的数字市场。
• 在 OpenSea 上，超过三分之一的销售额低于 100 美元； 超过一半的价格低于 200 美元。
• 对于大多数 NFT，价格不会超过 300 美元。
• 生产成本从 70 美元到 150 美元不等。
• OpenSea 和 Atomic Market 的交易价值接近，每 90 天不到 30 万美元。
• 2020 年所有 NFT 销售额的总价值是 2019 年的四倍。
• 截至 31 年 2020 月 XNUMX 日，交易量接近 XNUMX 亿美元，市值超过 XNUMX 亿。

NFT 因素的估值。

时事通讯 Bankless 将以下因素作为 NFT 估值需要考虑的因素：

链条安全

底层区块链保持安全对买家来说很重要。 以太坊是目前存在的最安全的智能合约平台，可以随着时间的推移为 NFT 的价值做出贡献。

链上或链下元数据

由于以太坊区块链的存储限制，链上定义为将元数据直接合并到代表代币的智能合约中，而链下表示则意味着单独托管元数据。

链上元数据使 NFT 更有价值； 部分原因是元数据被合并到代币中，允许 NFT 永远持续（或只要以太坊存在）； 并且，部分原因是链上代币必须满足某些以太坊标准，为它们提供流动性溢价并使交易更容易。 

在确定 NFT 是链上还是链下时，关键问题是 NFT 的托管位置，即使用数字资产管理系统（DAMS）。

年龄

由于 NFT 如此新颖，因此 2020 年之前创建的 NFT 可能被认为是具有更大价值的“数字神器”。

创作者和社区

名人艺术家的更广泛的市场化和认可度将影响他们的 NFT 价值，而不是另一位不太知名的艺术家。 体育行业的某些 NFT 创作者已经意识到这一点，并与著名艺术家合作制作了数字优先、独一无二的内容。 这些 NFT 对购买者具有独特的吸引力，与可供购买的实物类型不同。

稀缺性和真实性

某些 NFT 平台（如 SuperRare）仅支持独特的单版数字艺术品。 一些市场还通过稀缺性来细分其 NFT 产品，例如，NBA 的 Top Shot 将其 NFT 分为“普通”、“稀有”、“传奇”和“终极”等级。 那些列在较高级别的人比他们在“普通”级别的同行拥有更高的价值。 

真实性与稀缺性密切相关——例如，佛罗伦萨的乌菲兹美术馆创建了他们拥有的波提切利的 NFT，这比从游客的 iPhone 图像创建的 NFT 更有价值。 然而，在互联网上验证卖家的真实性以及管理与 NFT 相关的知识产权仍然很困难，如果没有访问 DAMS 的话，如果不是不可能的话。

稀缺性也是游戏 NFT 估值的一个重要因素，因为此类 NTF 只能以非常特定的方式获得。 

释放速度

发布速度，或者说创建者总共铸造了多少 NFT，会影响 NFT 的价值。 以名义价格提供无限量 NFT 铸币的项目通常不如从致力于铸币 25 个限量版 NFT 的艺术家那里购买 NFT 有吸引力。

丰富

丰富性与 NFT 的附加功能有关。 音频组件可以尽可能地增加价值：1) 以知名艺术家为特色，或 2) 为观众创造一个令人上瘾的循环。 将数字资产与现实世界资产或体验相结合的 NFT 也具有更大的价值。 最近发生了这种情况，当时金州勇士队拍卖了他们以前的总冠军戒指的 NFT，并为买家带来了切实的好处，这可能是 VIP 篮球比赛体验或带有定制名称雕刻的戒指的仿物理版本。 其中一个 NFT 售价超过 800,000 美元。 

在体验方面，新泽西魔鬼队 NFT 的购买者还获得了在新泽西魔鬼队校友套房观看 2021-22 赛季比赛的机会，其中有一个冠军年的魔鬼传奇人物。 该 NFT 售价为 3,000 美元； 然而，该网站上的一些纯数字 NFT 的售价仅为 100.28 美元。

破坏工作

一些创作者用来增加价值的一种方法是破坏原始作品，无论是在 NFT 转让给买方时达成的协议，还是在销售发生之前。 也许最著名的破坏事件是 XNUMX 月下旬计划拍卖的 Basquiat NFT。 拍卖赞助商 DAYstrom 宣称，此次拍卖将包括所有相关的永久知识产权和版权，并且出价最高的人可以选择“解构”（即销毁）实物图如果他们愿意。 拍卖最终没有发生，因为 Basquiat 的庄园将 NFT 从 OpenSea 撤出，并澄清庄园将保留这幅画的许可和权利。

销毁可能会赋予 NFT 作为专有数字资产的地位； 但是，一旦 NFT 在互联网上被铸造出来，对原件的破坏并不会阻止任何人查看、下载、共享和复制图像，除非 IP 权利有可执行的限制。

Origin Protocol 最近将“Charlie Bit My Finger”视频作为 NFT 拍卖，曾经是 YouTube 上观看次数最多的视频。 Origin 表示，它计划从 YouTube 上删除原始视频，以便将内容记录在区块链上。 YouTube 尚未删除该剪辑，但该视频现在在标题中添加了“等待 NFT 决定”。

合同限制

与其销毁原始作品或让购买者选择销毁它，创作者始终可以对物理对象进行 NFT 并保持对象完好无损。 发生这种情况的一个空间是艺术世界：例如，艺术史学家本·刘易斯（Ben Lewis）创作了莱昂纳多·达·芬奇（Leonardo da Vinci）的《救世主》（Salvator Mundi）的 NFT，稍作修改，但并未破坏达芬奇的原作。 看起来 NFT 仍然在 OpenSea 上列出并且尚未出售。 同样，如上所述，金州勇士队成为第一支推出 NFT 系列的职业球队，其中包括以 NFT 形式数字复制的勇士队的六枚 NBA 总冠军戒指。 最初的销售发生在 XNUMX 月初，并未涉及破坏原始冠军戒指。

创建者可以添加要约，以合同方式限制原件的展示。 如果创作者公开展示或使用该作品，则买方可能会对创作者提出违约和版权侵权索赔。 同样，这个问题是如何管理与原件展示甚至销售相关的数字图像的知识产权。

总结

随着 NFT 市场的蓬勃发展，预计估值将变得更加混乱，而不是更加混乱。 然而，估值至关重要，因为购买、出售、交易和赠送 NFT 的税收影响很大程度上取决于正确的估值，无论是确定成本基础，还是确定所交换 NFT 的相对价值，价值慈善捐款的价值以及礼物或遗产的价值。 NFT 在基础 DAMS 中的处理方式以及 IRS 以及最终法院采用的方法也很重要。 随着 NF 市场的持续增长，在这两个问题上取得领先将至关重要。